Expectativa de inflação para 2026 é revisada para 5,15%

As projeções do mercado financeiro para a inflação em 2026 continuam a demonstrar uma tendência de baixa, conforme observado nas semanas recentes. De acordo com o boletim Focus, liberado nesta segunda-feira (20) pelo Banco Central (BC), o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) tem previsão de encerrar o ano em 5,15%.

Na semana anterior, a estimativa do mercado para o IPCA, o indicador oficial da inflação no Brasil, era de 5,16%. Quatro semanas atrás, essa projeção estava em 5,33%. Para os anos subsequentes, 2027 e 2028, o mesmo relatório prevê taxas inflacionárias de 4,20% e 3,78%, respectivamente.

Em relação a outros indicadores econômicos, como o Produto Interno Bruto (PIB), o câmbio e a taxa Selic, as estimativas dos analistas financeiros permaneceram inalteradas, mantendo a estabilidade em comparação com os períodos anteriores.

Produto Interno Bruto e taxa de câmbio

No que diz respeito ao Produto Interno Bruto (PIB), que representa a totalidade de bens e serviços gerados no país, as previsões do mercado financeiro permanecem inalteradas por três semanas consecutivas, indicando um crescimento de 1,99% em 2026. Há um mês, a expectativa para a expansão da economia brasileira era ligeiramente menor, em 1,98% para o mesmo ano.

Para o ano de 2027, a previsão para o PIB é de um avanço de 1,65%, enquanto para 2028, a estimativa é de 2%.

As estimativas para a taxa de câmbio no encerramento de 2026 têm se mantido constantes por cinco semanas. A cotação esperada pelo mercado é de R$ 5,20 para o ano corrente, subindo para R$ 5,28 em 2027 e R$ 5,30 em 2028.

Taxa básica de juros (Selic)

A previsão para a taxa básica de juros, a Selic, para o ano de 2026, permaneceu em 14% pelo quarto período semanal consecutivo.

A taxa vigente, definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central em 17 de junho, encontra-se em 14,25%. Diante disso, antecipa-se que haverá, no mínimo, um corte na taxa atual até o fim de 2026.

O próximo encontro do Copom está agendado para os dias 4 e 5 de agosto.

Para os anos de 2027 e 2028, as projeções da Selic também se mantiveram inalteradas, fixadas em 12% e 10,5%, na mesma ordem.

Entre junho de 2025 e março de 2026, a Selic atingiu 15% anuais, configurando o patamar mais elevado desde julho de 2006, quando se estabeleceu em 15,25% ao ano.

No período de setembro de 2024 a junho de 2025, a taxa de juros foi ajustada para cima em sete ocasiões.

Entendendo a atuação do Copom

Quando o Comitê de Política Monetária (Copom) decide diminuir a Selic, a consequência esperada é a redução do custo do crédito, o que, por sua vez, tende a impulsionar a produção e o consumo nacional, aquecendo a atividade econômica.

Contrariamente, conforme apontam os especialistas consultados pelo Banco Central para a elaboração do boletim Focus, a disponibilidade de crédito mais acessível pode gerar um aumento nas pressões inflacionárias.

Ao elevar a taxa Selic, o Copom encarece o crédito no país, direcionando o incentivo não para o consumo, mas sim para a aplicação de capital em modalidades de investimento como poupanças ou títulos de renda fixa.

Para o mercado, juros mais elevados tendem a frear a expansão econômica, pois, ao desestimular o consumo, diminuem a demanda e, consequentemente, auxiliam no controle das pressões inflacionárias.

Adicionalmente, ao estabelecer as taxas de juros aplicadas aos seus clientes, as instituições bancárias levam em conta outros elementos, como o risco de inadimplência, a margem de lucro desejada e os custos administrativos.